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Im frühen Handel setzte sich der Schwung der Jahresendrally fort, während die Liquidität aufgrund der Feiertage niedrig blieb und die Bewegungen über die Anlageklassen hinweg begrenzt waren. In Asien waren die Märkte in Japan und China geschlossen, während andere Märkte nach der Neujahrspause zurückkehrten.

Edelmetalle setzten ihre seit dem vergangenen Jahr anhaltend starke Performance fort. Der Spotpreis für Gold stieg auf 4.360 US-Dollar je Unze, während der Spotpreis für Silber auf 73 US-Dollar je Unze kletterte.

Der Anstieg von Gold im Jahr 2025 war der größte seit 46 Jahren, während Silber und Platin unter dem Einfluss einer Reihe von Faktoren – darunter Zinssenkungen der Fed, geopolitische Spannungen, starke Käufe der Zentralbanken und Zuflüsse in ETFs – Rekordgewinne verzeichneten.

Unterdessen legte der breiteste MSCI-Index für Asien-Pazifik-Aktien ohne Japan um 0,66 % zu, während der Hang-Seng-Index in Hongkong um 1,24 % stieg. Die Futures auf den S&P 500 gewannen 0,29 %, die Nasdaq-Futures 0,36 %. Die europäischen Futures zeigten ein gemischtes Bild: EUROSTOXX-50-Futures fielen um 0,5 %, während FTSE-Futures um 0,1 % zulegten.

Nachdem die Märkte ein Jahr mit Zollkriegen, der längsten Regierungsschließung in der Geschichte der USA, geopolitischen Konflikten und Bedrohungen für die Unabhängigkeit der Zentralbanken überstanden hatten, erzielten Aktien im Jahr 2025 kräftige Gewinne.

Analysten zufolge wurde die Rally an den US-Aktienmärkten im Jahr 2025 „durch den Enthusiasmus rund um Künstliche Intelligenz, starke Unternehmensgewinne, Aktienrückkäufe und robuste Zuflüsse von Privatanlegern unterstützt“. Sie fügen hinzu, dass „Volatilität infolge makroökonomischer, geopolitischer und politischer Unsicherheiten sowie periodischer Stimmungswechsel in Bezug auf KI voraussichtlich ein Merkmal der Aktienmärkte bleiben wird – was bedeutet, dass Anleger im kommenden Jahr mit mehr Schwankungen rechnen sollten“.

Nach Einschätzung der Analysten wird sich ein großer Teil der Aufmerksamkeit der Investoren in diesem Jahr auf die Stärke der US-Wirtschaft und den geldpolitischen Kurs der Fed richten. Eine Reihe von Konjunkturdaten, die aufgrund der US-Regierungsschließung verschoben wurden, soll in den kommenden Tagen veröffentlicht werden und könnte eine Schlüsselrolle bei der Einschätzung spielen, wie weit Zinssenkungen gehen könnten.

Anleger preisen derzeit lediglich eine Wahrscheinlichkeit von 15 % für eine Zinssenkung der Fed in diesem Monat ein, erwarten jedoch bis Juni eine weitere Senkung. Der Dollar startete schwach ins Jahr; der Euro stieg um 0,1 % auf 1,1759 US-Dollar, das Pfund Sterling legte um 0,16 % auf 1,3481 US-Dollar zu.

Der Yen war gegenüber dem Dollar mit 156,64 etwas stärker, lag jedoch weiterhin nahe an Niveaus, die Investoren hinsichtlich möglicher Interventionen japanischer Behörden zur Stützung der schwächer werdenden Währung beunruhigen. Da die Fed in diesem Jahr voraussichtlich weiter lockern wird – auch wenn einige Wettbewerber bereit scheinen, die Zinsen anzuheben –, blieb der Dollar unter Druck, nachdem er 2025 den größten Jahresverlust seit acht Jahren verzeichnet hatte.

Der Dollar wurde zudem durch Trumps chaotische Handelspolitik und Sorgen um die Unabhängigkeit der Fed belastet. Dieses Thema dürfte in diesem Jahr erneut in den Fokus rücken, da der US-Präsident sich darauf vorbereitet, bis Monatsende den Nachfolger von Jerome Powell bekannt zu geben.

Vor diesem Hintergrund wird erwartet, dass die Regierung Mitglieder mit eher „taubenhafter“ Stimmrechtsausrichtung für den Offenmarktausschuss der Fed (FOMC) nominiert, wenngleich sich die Debatte über die Qualifikationen der Kandidaten voraussichtlich auf deren Marktkenntnisse und Referenzen konzentrieren wird.

An den Rohstoffmärkten legten die Ölpreise am Freitag leicht zu, nachdem sie im vergangenen Jahr den größten Jahresverlust seit 2020 verzeichnet hatten. Die Brent-Rohöl-Futures stiegen um 0,27 % auf 61,1 US-Dollar je Barrel, während US-Rohöl um 0,25 % auf 57,7 US-Dollar je Barrel zulegte.